本文摘要：受限于钢铁上中下游产业链利空因素制约，铁矿石、螺纹钢等涉及品种期价持续单边深幅重创，并叠创意较低，预计后市还将沿袭单边跌势，并扩展暴跌空间。

受限于钢铁上中下游产业链利空因素制约，铁矿石、螺纹钢等涉及品种期价持续单边深幅重创，并叠创意较低，预计后市还将沿袭单边跌势，并扩展暴跌空间。　　首先，上游供应压力日趋沈重，必和必拓一并本财年产量目标下调至2.17亿吨，预计未来减至2.6亿-2.7亿吨。力拓在澳大利亚运营的铁矿石年产能已较预期计划早于两个月提升至2.9亿吨，并预计2017年前在澳大利亚的铁矿石年产能将超过3.6亿吨。巴西淡水河谷4月份的对外发货量为2195万吨，同比快速增长14.44%；前4个月，对外总发货量为8864万吨，同比快速增长10.01%。

　　其次，矿价下跌仍足以使矿商亏损，力拓、必和必拓今年都曾回应，铁矿石价格不会暴跌。但由于大型矿商生产成本在行业中正处于较低水平，三大矿商享有的矿山为高品质露天矿，每吨平均值铁矿成本仅有30-40美元/ 吨，即使随着铁矿成本上升，预计也会多达50美元/吨。

因此尽管矿价暴跌，也足以造成大型矿商亏损，但给矿商带给一系列经营和债务压力，截至今年第一季度末，淡水河谷负债额快速增长2%至303亿美元。　　国内方面，前5月铁矿石进口量为38266万吨，同比快速增长6059万吨或19%，截至5月31日，全国进口铁矿石港口库存约11588万吨，缔造历史新纪录，环比减少325万吨，增幅为2.89%，同比增加4405万吨，增幅为61.33%，多达港口库存长时间水平8000万吨的幅度超过3500万余吨，由此呈现出进口矿库存压力增大的利空态势。　　再度，国内经济结构调整，楼市下滑，导致消费市场需求日趋低迷，数据表明：5月粗钢日均产量227.19万吨，同比上升1%；5月粗钢产量7043万吨，同比快速增长2.6%；1-5月粗钢产量34252万吨，同比快速增长2.7%；5月生铁产量6152万吨，同比快速增长0.2%；1-5月生铁产量30100万吨，同比快速增长0.2%；5月钢材产量9682万吨，同比快速增长6.1%；1-5月我国钢材产量45260万吨，同比快速增长6.1%。由此解释，国内钢材产量小幅变动，对上游铁矿石消费市场需求日趋低迷，也造成矿价急剧暴跌。

　　最后，钢材库存量上升无法抵销供需利空，截至6月13日，全国线材、螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板五大品种库存总量为1365.34万吨，已倒数15周上升，库存量同比已上升21.73%。但由于该库存意味著数量仍然极大，且与钢价涨跌不不存在对应关系，因此库存量削减仍足以反败为胜钢材暴跌趋势。

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